crop-businessman-using-tablet-table_1098-20059

Union Budget 2021: มุมมองควอนตัม

เป็นการดีที่รัฐบาลจะให้ความสำคัญกับการฟื้นฟูการเติบโต ปฏิกิริยาในตลาดทุนเป็นเครื่องพิสูจน์ถึงสิ่งนั้น เป็นงบประมาณที่ดีที่สุดสำหรับตลาดตราสารทุน มีเซอร์ไพรส์ดีๆ มากมาย…

จาก CIO

เป็นการดีที่รัฐบาลจะให้ความสำคัญกับการฟื้นฟูการเติบโต ปฏิกิริยาในตลาดทุนเป็นเครื่องพิสูจน์ถึงสิ่งนั้น รับจดทะเบียนบริษัท เป็นงบประมาณที่ดีที่สุดสำหรับตลาดตราสารทุน มีเซอร์ไพรส์เชิงบวกมากมายและไม่มีข้อเสียที่สำคัญ

ตลาดตราสารหนี้ไม่ชอบงบประมาณเลย มันเป็นเรื่องที่น่าตกใจ ไม่มีใครคาดหวังว่า PM Modi จะตกลงที่จะขจัดการอนุรักษ์การคลังของเขาออกไปในขอบเขตดังกล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวสูงขึ้นแล้ว เราคาดว่า RBI จะเริ่มต้นการฟื้นฟูและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรได้จุดต่ำสุดและผลตอบแทนที่ดีที่สุดจากกองทุนพันธบัตรระยะยาวอยู่ข้างหลังเรา

กุญแจสำคัญคือแนวโน้มระยะยาว การใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในช่วง 4 ปีข้างหน้านี้จำเป็นต้องฟื้นการเติบโตกลับมาเป็นอย่างน้อยที่ระดับ 7% ถ้าเกิดว่าขาดดุลที่สูงขึ้นจะได้รับการอภัย หากไม่เป็นเช่นนั้น อัตราเงินเฟ้อที่สูงและการขาดดุลสูงอาจทำให้เกิดความไม่แน่นอนในระดับมหภาคในปีต่อ ๆ ไป

มุมมองหุ้น

การระบาดใหญ่และการล็อกดาวน์ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอินเดีย แทนที่เราต้องการผลักดันทั้งเงินทุนและการบริโภคในงบประมาณนี้

จากบทบัญญัติของงบประมาณของสหภาพปี 2564-2564 รัฐบาลได้ตั้งเป้าหมายเพิ่มการใช้จ่ายด้านอินฟราและรายจ่ายฝ่ายทุนอื่นๆ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่ดังที่ได้เห็นจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจหลายรอบที่ประกาศเมื่อปีที่แล้ว มีการจัดสรรเพียงเล็กน้อยเพื่อกระตุ้นการบริโภค
ในทางตรงกันข้าม ‘Agriculture Infrastructure Cess’ สำหรับน้ำมันเบนซินและดีเซลเป็นอัตราเงินเฟ้อและมีศักยภาพในการลดรายได้ที่แท้จริงของครัวเรือนซึ่งส่งผลกระทบต่อการบริโภคในระยะใกล้

คราวนี้รัฐบาลได้ปฏิบัติตามเส้นทางการขยายการคลังเพื่อให้เศรษฐกิจกลับมาอยู่ในทิศทางที่ดี แม้ว่าตัวเลขการขาดดุลงบประมาณของพาดหัวสำหรับปีงบประมาณ 21 และปีงบ 22 จะดูสูงขึ้นเนื่องจากการจัดประเภทใหม่ของสินเชื่อ NSSF [National Small SavingsFund] ให้กับ FCI เหนือบรรทัด
เงินกู้ยืมที่สูงขึ้น (แม้หลังจากปรับเพื่อจัดประเภทเงินกู้ FCI ใหม่แล้ว) โดยรัฐบาลสามารถเบียดบังความต้องการสินเชื่อของภาคเอกชน จนกว่า & เว้นแต่กระแสหนี้จากต่างประเทศจะช่วยกู้ได้
มีการเปลี่ยนแปลงเฉพาะบางภาคส่วน เช่น การเปลี่ยนแปลงขีดจำกัด FDI ในนโยบายการประกันและเศษซากสำหรับรถยนต์ ซึ่งส่งผลดีต่อภาคส่วนที่เกี่ยวข้อง
ไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเกี่ยวกับภาษีทางตรง
โดยรวมแล้ว การใช้จ่ายตามแผนของรัฐบาลสำหรับอินฟาเรด หากดำเนินการอย่างถูกต้อง มีศักยภาพที่จะเพิ่มการจ้างงานและเร่งรัด (แม้ว่าการกระตุ้นการบริโภคจะทำให้เร็วขึ้นมาก) วัฏจักรธุรกิจตามธรรมชาติในการฟื้นฟูรายได้ของบริษัท ซึ่งมิฉะนั้นจะเป็นกระบวนการที่ค่อยเป็นค่อยไป รอบการอัปเกรดรายรับ ซึ่งคล้ายกับช่วงปี 2546-2550 อาจทำให้ผลตอบแทนส่วนทุนเพิ่มขึ้น

ลงทุนและใช้วิธีการที่เซ

หุ้นอินเดียยังคงเป็นสินทรัพย์ประเภทที่น่าสนใจและคาดว่าจะทำได้ดีในระยะยาว นักลงทุนควรลงทุนต่อไป แต่ควรสะสางการลงทุนใหม่ ๆ เนื่องจากตลาดเพิ่งวิ่งขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้

มุมมองรายได้คงที่

จากมุมมองของตลาดตราสารหนี้ งบประมาณมีผลเสียมากกว่าบวก
การขาดดุลในปีงบประมาณปัจจุบันที่ 9.5% ของ GDP และเป้าหมาย 6.8% สำหรับปี FY22 เป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจ ควบคู่ไปกับแผนงานการควบรวมทางการเงินที่ขยายเวลาออกไป บ่งชี้ว่าตลาดตราสารหนี้จะเผชิญกับแรงกดดันด้านอุปทานอย่างหนัก ไม่เพียงแต่ในปีนี้แต่ในอีกหลายปีข้างหน้า
รัฐบาลของรัฐอาจดำเนินนโยบายการคลังแบบขยายตัวในลักษณะเดียวกัน
บทบาทของ RBI ในการอำนวยความสะดวกในการกู้ยืมในตลาดประเภทนี้จะมีความสำคัญต่อการพิจารณาผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้
อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะได้เห็นจุดต่ำสุดแล้ว และการกลับตัวก็มาถึงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้
การใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นเป็นระยะเวลานานและการขึ้นภาษีศุลกากรและภาษีนำเข้าใหม่สำหรับผลิตภัณฑ์ต่างๆ อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นได้ RBI อาจพบว่าเป็นการยากที่จะสนับสนุนโครงการกู้ยืมของรัฐบาลในกรณีนี้
ข้อเสนอให้สร้างกรอบสถาบันถาวรเพื่อให้มีสภาพคล่องจะเป็นหนทางยาวไกลในการพัฒนาตลาดตราสารหนี้ขององค์กร สิ่งนี้จะทำให้สภาพคล่องและเบี้ยประกันลดลงและทำให้ต้นทุนของเงินทุนสำหรับผู้กู้ลดลง
คาดหวังผลตอบแทนต่ำกว่า

นักลงทุนควรลดความคาดหวังผลตอบแทนจากกองทุนตราสารหนี้และควรปฏิบัติตามแนวทางอนุรักษ์นิยมในขณะที่เลือกผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นในปีต่อ ๆ ไป กองทุนระยะยาวอาจเผชิญกับความผันผวนสูงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

โกลด์วิว

Union Budget 2021 สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดทองคำโดยประกาศลดภาษีศุลกากรสำหรับทองคำจาก 12.5% เป็น 7.5% อย่างไรก็ตาม การแนะนำของการจัดเก็บภาษีโครงสร้างพื้นฐานและการพัฒนาทางการเกษตรที่ 2.5% จะทำให้ลดลงน้อยกว่าบรรทัดแรก 5%

ผลกระทบทันทีของการเคลื่อนไหวนี้คือราคาทองคำจะลดลงจนถึงระดับของการลดการจัดเก็บภาษี ทั้งหมด t